2022年新增专项债券知多少?

2022-04-27


作者:蔡佳迎

北京明树数据科技有限公司

(文中简称“明树数据” )

咨询研究部高级研究员

 

      2022年《政府工作报告》中指出,“专项债已经成为政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一,专项债规模大小也是衡量财政政策力度重要指标”,并提出将2022年的专项债券额度设置为3.65万亿。在此之前,2021年12月,财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元,预计5月全部发行完毕,另外于2022年下达的专项债券限额将于当年9月发行完毕。

 

      2016年以来,专项债券的新增发行限额逐年递增,政府投资的引导作用也越来越大。2022年,专项债券将重点在交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等9大领域继续发力。

 

图1 历年新增专项债券发行限额(万亿)

 

      (一)2022年新增专项债券流向了哪些地区?

 

      2020年和2021年,专项债券的整体流向基本保持一致,华东地区是专项债券的重点投资区域。但在2021年,专项债券对于华南、华中、东北地区有较为明显的倾斜。那么2022年一季度,专项债券资金又如何分配的呢?

 

表1 新增专项债券发行量区域分布情况

      根据明树数据收集的数据显示,2022年一季度全国地方新增专项债券发行额已达1.246万亿元,共471支。其中,华东地区的专项债券发行量仍远远高于全国其他地区,占全国总量的36%,华南、西南和华中地区的发行量均超了10%,分别为18%、17%、14%,华北地区占比8%,西北占6%,而东北地区的发行量仅占1%。预计2022年的专项债券发行额度的区域分布与2021年相比,变动不会太大,因此可以预测2022年的发行额度将向华北、东北地区有所倾斜。

 

图2 2022年一季度新增专项债券发行量省份分布

 

 

      (二)2022年新增专项债券流向了哪些领域?

 

      根据财政部发布数据,2022年已发行专项债券支持领域包括:市政和产业园区基础设施4157亿元、交通基础设施2316亿元、社会事业2251亿元、保障性安居工程2016亿元、农林水利1004亿元、生态环保468亿元以及能源、物流基础设施251亿元。

 

图3 2022年一季度新增专项债券投资领域分布

 

      (三)2022年新增专项债券的利率和发行新期限是多少?

 

      经明树数据梳理,2022年一季度新增专项债券以长期债券为主,10年、15年、20年期债券的发行支数均高于其他期限类型的专项债券,占总数量的70%。从发行利率来看,主要分布区间为2.81-3.63%,其中7年期和10年期债券的发行利率差异不大,其他期限专项债券利率则均有明显断层。

 

表2 2022年一季度新增专项债券的发行期限与利率分布

 

      (四)2022年一季度后各省的债务余额有多少?

 

      2022年一季度过后,广东省债务余额拔得头筹,以2.21万亿的债务余额总量居全国首位,山东省同样超过2万亿大关,居于第二,其次是江苏省、浙江省。整体呈现出经济发展越好、债务余额越多的趋势。但是也有例外,上海、北京等超一线经济发达城市,由于本身财政收入较高,其整体债务余额并不高。

 

图4  2022年3月底各省债务余额

 

      在国内发展面临新挑战,经济下行压力进一步加大的形势下,专项债发行进度加快,投向更加优化,切实发挥出稳增长、稳投资的撬动作用,是积极财政政策提升效能的重要体现。各地在早发快用的同时,还要注意平衡好稳增长和防风险关系,管好用好债券资金,进一步为经济增长保驾护航。

 

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